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家用电器:多找个股机会 荐9股

发布时间:2019-12-05 03:47:06

家用电器:多找个股机会 荐9股 2014-08-24 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告摘要:

行业观点:在下游需求不旺的情况下,企业似乎达成一种共识:不以低价求增长,要凭产品创新求盈利。因此,我们前期报告中提到的家电企业在弱需求下的两种增长模式:价格战(恶性)、产品升级(良性),目前来看总体选择是后者。因此,行业恶心竞争风险不大,投资机会应在产品力的提升的企业中寻找。从各个企业的实际行动来看,也确实在努力实现产品创新,小创新提升业绩,大创新可提估值。

投资建议:地产放松引领家电行业整体反弹的逻辑已在股价里明显表现,由于未来地产对于家电企业的业绩向上弹性影响不大,所以应将投资逻辑由行业性机会转向个股机会。投资标的:进攻型投资品种东方电热( 00217)/合肥三洋(60098 )/海信科龙(000921)/华帝股份(0020 5),兼具价值和智能家电主题的青岛海尔,价值型投资品种格力电器(000651)/美的集团(000 ),关注康盛股份/日出东方。

上周板块行情回顾:上周中信家电指数涨幅:2.08%,跑赢沪深 00指数0.72个百分点。其中领涨子版块:其他家电(6.54%)。核心推荐个股:东方电热(1.0 %),合肥三洋(0.72%),海信科龙(1. 6%),华帝股份(0.18%);板块领涨和领跌个股:桑乐金(11.25%),珈伟股份(10.01%),美的集团(7.14%),小天鹅A(- .14%),禾盛新材(- .0 %),银河电子(-2.9 %)。

板块估值追踪:上周沪深 00、创业板、中信家电PE分别为:8.68、58.42和1 . 8。家电板块PE相对沪深 00PE为:1.54倍,估值溢价处于低位,为近一年来的低点。从细分子板块看:白电PE最低为10.96,照明PE最高为47. 4。

重要公告及事项:阳光照明:2014年半年度报告;美的集团:2014年半年度报告;海信电器:2014年半年报;新一轮补贴或将启动;

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