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千金-益母颗粒萬達院線已開業142家影院大躍進面臨經營

发布时间:2020-02-15 04:39:01

万达院线已开业142家影院 “大跃进”面临经营考验

随着招股说明书的公布,王健林掌控下的万达电影院线股份有限公司(下称 万达院线 )在过去一周中成为了资本市场的热议话题

4月21日晚,万达院线出现在中国证监会站公布的IPO预披露名单中据披露,截至2013年底万达院线旗下有142家影院,银幕数为1247块,2013年年度票房31.6亿元,市场占比14.5%以上业绩指标均列行业首位

一旦万达院线上市募资成功,后续还将有16亿元投向 影院建设项目 万达预备将在全国43个城市新建影院50家,实现2016年底建成 260家影院的目标该数字意味着届时其将有望彻底称霸国内电影院线市场

王健林曾经公开宣称,万达院线每一块银幕的收入基本上是同行业的两倍,利润是同行业的三倍该言论一出即引发了外界对于万达院线模式的热议,而此次冲刺IPO更是让这一讨论再度升温

万达招股书

根据招股说明书中披露的信息,万达院线的主营业务为影院投资建设、院线电影发行、影院电影放映及衍生业务,而主要业务收入来自于电影票房收入、卖品销售收入等

在过去几年中万达院线发展强劲从2011年到2013年,其年度票房收入分别是17.8亿元、24.6亿元、31.6亿元,利润总额分别为4.16亿元、5.26亿元、7.89亿元,这两个指标均居于行业前列

2013年,万达院线的市场占有率达到14.52%行业市场份额排名第二的上海电影股份有限公司(下称 上影股份 )市场占有率仅为8.7%

截至2013年底,万达院线旗下有142家影院,银幕数为1247块;在全国173块IMAX银幕中,其占去89块;2013年全国百强影院中排名中有37席都被万达影院占据

和竞争对手多采取加盟影院的形式不同,万达影院所管理的142家影院均属于自营,万达影院通过旗下90家全资子公司和1家控股子公司持有这些影院

万达集团(专题阅读)(相关干货)董事长王健林是万达院线的实际控制人以此次发行前5亿股总股本计算,王健林通过其控制的万达投资持有万达院线68%的股份,其他27名股东持有剩余32%的股份

值得注意的是,由于万达影院的开设绝大部分依托于万达集团的商业地产,因此影院场所租赁所导致的关联交易格外引发外界关注

招股说明书显示,万达院线目前已开业142家影院,其中有83家影院直接租赁自万达商业地产的相关物业,构成关联交易式的租赁,另外有59家影院的物业租赁自第三方

这直接导致万达院线高于50万元关联交易金额的关联企业超过140个,这其中大部分为商业地产公司,关联交易的形式也围绕着物业租赁费用以及广告费用等

对此,万达院线表示: 从2012年7月起,下属影院房屋租赁价格是以发行人影院票房收入的11%为标准,并每十年参照非关联影院租金水平进行调整 并解释称,租赁房屋的关联交易属于公司日常经营所必要的行为,并承诺是在严格遵守市场公允性的原则下进行

但多位业内人士对经济观察报表示,行业内平均物业租赁价格约占到影院净票房收入的15%-20%,万达公布的11%为租赁价格标准 确实非常低 考虑到证监会此前多次强调要 规范关联交易 ,这或对万达院线此次的上市增加些许坎坷

即使万达院线侥幸顺利上市,租金同样也将是其不得不面临的棘手问题:定价过低,则会受到非市场化的质疑;定价过高,则会引起向关联方进行利益输送的质疑

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