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集合信托最后一周大爆发 募资121亿涨幅超五成

发布时间:2019-10-09 15:59:27

图1:近十周成立趋势图

一、成立情况

1、规模数量:年底最后一周大爆发,成立市场“火爆”

据用益工作室不完全统计,本周共成立87款产品,规模约为121.25亿元。成立市场在2011年的最后一周表现相当活跃,成立产品数量较上周增加35款,涨幅达67.32%;募集资金121.25亿,较上周增长55.04%。一方面,由于节前调休,本周的工作日增加1天,这为募集工作增加了时间;另一方面,信托公司纷纷抓住本年度最后一周进行最后的业务冲刺,加之早前参加银行揽储的资金纷纷退出及投资者理财产品到期兑付本金收益,大量资金纷纷转向信托市场,这也是本周成立市场大爆发的重要因素。

本周参与成立产品发行的机构有32家,尽管成立产品数量较上周有较大幅度增长,但是参与发行的信托公司较上周仅增加1家,市场参与度为49.23%,集中度上升,其中长安信托居成立数量首位,共成立9款产品,包括7款票据类产品、1款资产重组权益类产品和1款矿产资源类产品;而金谷信托也紧随其后,共成立8款产品,居成立数量第二位;另外,北方信托、国元信托、五矿信托和中铁信托各成立5款产品,居成立数量第三。总的来看,本周成立产品数量和规模较上周都有较大幅度的增长,为本年度的集合信托市场画上了一个圆满的句号。

2、收益期限:收益上涨,中短期产品更受欢迎

本周成立的固定期限类集合信托产品的平均期限为1.5年,较上周有所下降;而平均收益率为9.67%,为近十周以来的次高水平。从上图中可以看出,成立产品的平均收益和平均期限并没有呈现明显的上涨或下降趋势,平均收益大多在9%-10%之间波动,而平均期限则围绕1.5年-2年波动。本周成立产品平均期限下降,从数据中可以看出,1年期的产品增多,而3年期及以上产品相对较少,而粤财信托发行的两款票据类产品期限分别为80天和183天,是拉低本周平均期限的主要原因。

3、运用方式:权益投资称霸,票据信托功不可没

本周共成立87款产品,其中权益投资类产品有61款,共募集资金65.15亿,占总规模的53.73%,标的权益包括股权收益权、特定资产收益权、票据资产收益权、企业债权及矿产资源收益权等,而其中票据信托共25款,是权益投资在资金运用方式上占据主导地位的重要组成部分;另外,贷款类产品成立13款,共募集资金17亿,占总规模的14.02%;其他投资、证券投资和股权投资分别成立7款、3款和2款,占比分别为21.59%、0.41%和7.94%;而组合运用类产品仅成立1款,资金规模占比为2.31%。

4、投资领域:基础设施领域融资乏力,四大领域共享信托资源

从上图中可以看出,本周除基础设施领域外,各大融资领域融资较为均衡。在成立的87款产品中,投资于基础设施领域的有6款,共募集资金3.63亿,仅占总规模的2.99%;而工商企业领域是融资规模最大的一类,成立的28款产品共募集资金36.55亿,占总规模的30.15%;同样是归功于票据类信托的金融领域共成立36款产品,募集资金35.35亿,占比仅次于工商企业,达到29.16%;另外,房地产领域共成立8款产品,共募集资金18.04亿,占比为14.88%;而其他领域中中诚信托发行的“2011年中诚信托红木投资集合资金信托计划” 较为特别,其信托资金主要用于购买标的红木及红木家具,近几年红木市场较为活跃,由于兼具投资和实用价值,红木及红木制品也成为投资市场热捧的对象,这次中诚信托将投资标的投向红木,为另类产品投资又增添了新的一员。

二、发行情况

1、发行概况:走出低迷,最后一周发行市场爆发

本周共19家信托公司参与发行了67款集合信托产品,发行规模约为85亿元。较上周相比,发行数量增加了39款,环比暴涨139.29%;融资规模环比上涨168.44%。以往年底是信托行业的淡季,因为与银行年底揽储相冲,大资金纷纷流入银行的短期理财产品,此时信托公司会减少发行产品数量及规模,同时为年底核算和来年的工作开展作铺垫,发行市场会相对冷清。而今年的年底最后一周似乎一反常态,不论是成立市场还是发行市场表现都异常活跃,笔者认为,这一方面与监管层对银行超短期理财产品的限制有关,而另一方面投资者对信托产品的认知度的提高也是关键。

本周发行产品的平均期限为1.61年,平均收益率为9.24%。本周产品的平均期限与上周持平,处于1.5-2年之间的平均水平,而平均收益率略有下降,这主要是因为上周发行的几款高收益房地产信托产品推高平均水平,而本周产品收益相对稳定。总的来看,2011年度最后一周的发行市场表现活跃,为2012年的市场开展打下了良好的开端。

2、运用方式:资金运用方式不均衡,权益投资和贷款占绝对优势

本周发行的67款产品中,资金运用方式明显失衡,其中运用权益投资方式的有51款,拟募集资金62.41亿,占总发行规模的73.42%;运用贷款方式的有9款,拟募集资金17.31亿,占总规模的20.37%,这二者共发行60款产品,募集资金占总发行规模的94%,占据绝对的主导地位;另外的四种资金运用方式虽都有涉及,但是运用不多,其中证券投资和其他投资分别发行3款和2款,拟募集资金分别为1.11亿和1.67亿;而股权投资和组合运用类产品则各发行1款,占比分别为1.76%和1.18%。

3、投资领域:投资领域广泛,能源、艺术品及另类产品均有涉猎

从上图中可以看出,本周发行的产品中,其投资领域主要集中在金融、工商企业、房地产和基础设施上,其中有41款产品投资于金融领域,拟募集资金31.3亿,占总发行规模的36.82%;投资于工商企业的有10款,拟募集资金22.01亿,占比25.9%;而房地产信托有4款,共募集资金14.3亿,占总发行规模的16.82%;基础设施领域共发行9款产品,拟募集资金14.22亿。从发行的产品数据中显示,本周融资领域广泛,其中国投信托推出的“山西泰莱能源信托贷款集合资金信托计划”、华宸信托的“天雅1号 艺术品投资集合资金信托计划(一期)”和中诚信托的“2011年中诚信托红木投资集合资金信托计划” 是分别投资于能源、艺术品和另类市场的。

三、一周信托市场点评

1、“信托登记”缺失阻碍行业健康发展

信托登记制度在《信托法》上有一个敞口,即由规定。但10年过去了,仍未见相应信托法规的出台,由于《信托法》只对“信托登记”做出原则性表述,一直没出台相应的《信托登记制度》,以致如何进行登记、由哪些部门具体负责也没有相关细则来明确。而这一缺失将严重阻碍信托行业的健康发展。

——据《上海金融报》报道

点评: 任何一个行业的健康有序发展都需要有相关政策法规的配套支持。而由于信托法对信托公司的信息披露要求不严,信托市场信息存在严重的不对称,而信托登记制度也因为相关缺失一直没有明确发展,对于没有自身二级市场及信息公示平台的信托业来说,这将严重影响行业健康持续发展。

2、2011高端理财:风控决定投资,信托最大赢家

2011年,信托行业无疑是最大的赢家。货币政策收紧,整体市场低迷。基金收获10年来最惨淡的成绩单,熊市重创券商资管业务。唯独信托行业一枝独秀。

——据《每日经济新闻(,)》报道

点评: 安全性一直是投资者投资理财产品考量的重要因素,目前国内投资者大多还是保守稳健型投资者,对于安全性的要求非常高,相对于高收益产品,安全性好的产品更受欢迎。信托产品正是以其稳健的经营模式、雄厚的背景实力、相对较高的投资收益成为本年度理财市场最受关注的焦点。

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